24% hogere inkomsten

In tegenstelling tot veel collega-bloggers die beleggen voor hun financiële onafhankelijkheid, beleggen wij (nog) niet in indextrackers, maar vooral in dividendgroeiaandelen. Bijna een jaar geleden schreef ik daar al wel eens wat over.

Wij proberen dus van zoveel mogelijk bedrijven, die minimaal jaarlijks hun dividend verhogen aandelen te kopen. En zolang die (jaarlijkse) stijging hoger is dan de inflatie neemt de koopkracht van onze dividendinkomsten steeds meer toe, zonder dat we daar extra aandelen voor hoeven te kopen.

Eén van de bedrijven waar we aandelen van hebben, Texas Instruments, verhoogde deze week zijn dividend met maar liefst 24%. Dat is zeker meer dan de inflatie :). Sowieso is dit een heerlijk aandeel in onze portefeuille. We kochten deze aandelen in januari voor zo’n $74 per stuk en gisteren lag de koers boven de $88. Het is alleen jammer dat de dollar in de tussentijd zoveel minder waard is geworden.

Voor wie Texas Instruments niet kent, in mijn jeugd waren ze vooral bekend vanwege hun grafische rekenmachines, maar intussen is dit gewoon een echt Techbedrijf.

Beleggen jullie en zo ja, wat is jullie beleggingsstrategie?

Dividendverhoging

Wij beleggen voornamelijk in aandelen met aan de ene kant een goed dividendrendement en aan de andere kant een geschiedenis van regelmatige dividendverhogingen. En we gaan er dan van uit dat ze de dividenden blijven verhogen.

Gisteren kregen we weer bericht van zo’n verhoging. Omega Healthcare Investors (OHI) betaalt de aankomende dividenduitkering 1 dollarcent per aandeel meer, 62 cent i.p.v. 61 cent. Dat is een stijging van 1,6%. Met de 20 aandelen die wij hebben zullen we in februari 20 dollarcent meer ontvangen dan in november. Of we ook in euro’s daadwerkelijk meer zullen ontvangen zal afhangen van de dollarkoers.

Dat lijkt geen grote stijging, maar waar de meeste bedrijven slechts 1x per jaar het dividend verhogen, doet OHI dat elk kwartaal. Vergeleken met vorig jaar is het dividend met 5 cent gestegen, oftewel 8,7% hoger. Dat is flink wat meer dan de inflatie.

Mocht OHI het dividend dit jaar vanaf nu constant houden, dan levert dat ons bruto $49,60 of €46,79 bij de huidige wisselkoers. Dat is een dividendrendement van 7,3%.

Hoe gaat het met jullie investeringen?

Onze beleggingsregels

Op mijn blog van vorige week over dividend uitkeren kreeg ik van Mariima de vraag of ik bij het investeren in aandelen van bedrijven alleen maar kijk naar mogelijke opbrengsten of hier en daar ook een grens trek in welke bedrijven ik/we investereer/investeren. Dit naar aanleiding van de aandelen Shell die wij nu hebben.

Een heel terechte vraag. Ik schreef toen onder haar vraag dat de grens bij ons is dat we niet investeren in bedrijven die (ook) wapens maken. Of dat nou een vliegtuigbouwer is die vooral passagiersvliegtuigen maakt en daarnaast ook nog gevechtsvliegtuigen of een bedrijf dat niets anders doet dan geweren fabriceren, dat maakt ons niet uit. Zodra er iets met wapentuig gemaakt wordt zullen wij er niet in beleggen.
Maar hoe komen we dan uit al die andere bedrijven die niets met wapens te maken hebben tot een keuze in welke we wel investeren? Dat is toch wel voor een groot deel gebaseerd op harde cijfers.

Doel van beleggen
Om de keuzes die wij maken te begrijpen is het wel handig om te weten waarom wij ook alweer zijn gaan beleggen. Dat doen we om uiteindelijk voldoende inkomen uit dividenduitkeriingen te genereren zodat wij geheel van die inkomsten kunnen leven. Dat is nog echt iets van ver weg in de toekomst, maar dat is het doel waarnaar wij streven.

We zoeken daarom naar aandelen van bedrijven die duurzaam ( in de zin van langdurig) een goed dividend kunnen uitkeren. Een dividend dat het liefst ieder jaar meer stijgt dan de inflatie. Om zo goed mogelijk in te schatten kijken we naar een aantal cijfers van bedrijven.

Waar kijken we naar?
Hieronder staat een lijstje met kentallen waar we naar kijken, daarna zal ik die verder uitleggen. Zaken waar wij naar kijken zijn:

  • Algemeen hoe het met een bedrijf gaat
  • Dividendgeschiedenis
  • Dividendrendement
  • Prijs van een aandeel t.o.v. de winst van het bedrijf
  • Deel van de winst dat aan dividend wordt uitgekeerd
  • Stijging van het dividend per jaar
  • Uitbetalingsfrequentie
Hoe het met een bedrijf gaat
Tja dat is gelijk misschien wel de lastigste van allemaal. Hier kijken we naar zaken als ontwikkeling van de winst, omzet etc. Ook het marktaandeel van een bedrijf in hun sector speelt mee. 
Dividendgeschiedenis
We zoeken naar bedrijven die een lange staat van dienst hebben met het uitkeren van dividend. En dan het liefst met het jaarlijks verhogen van de dividenduitkering. Hoe langer een bedrijf aaneengesloten een stijgend dividend heeft kunnen uitkeren, hoe meer je mag verwachten dat ze dat de komende jaren ook blijven doen. Voorbeelden van bedrijven die een zeer lange staat van dienst hebben zijn bijvoorbeeld Coca-Cola (54 jaar op rij) en 3M (van de post-it) die zelfs al 58 jaar op rij het dividend verhoogd heeft. Een Nederlands bedrijf als Unilever heeft de afgelopen 10 jaar het dividend ieder jaar verhoogd bijvoorbeeld.
Voor Amerikaanse bedrijven zijn er websites die bijhouden hoe lang een bedrijf op rij zijn dividend heeft verhoogd, voor aandelen uit Europa of andere landen is dat een stuk moeilijker te achterhalen. Voor Amerikaanse bedrijven heb je drie lijsten:
Wij houden een minimum van 10 jaar dividendstijging aan.
Dividendrendement
Voor dividendrendement hebben wij gekozen voor het 2,5% als minimum. Bij voorkeur zoeken we naar aandelen met een rendement van 3,5%, maar als de andere criteria goed worden gehaald is een wat lager rendement op dit moment wel acceptabel. Zeker als we verwachten dat het dividend de  komende periode heel snel zal stijgen.
Prijs van een aandeel t.o.v. de winst
Dit zegt heel veel of een aandeel (te) duur is of juist erg goedkoop. Op dit moment zijn Amerikaanse aandelen erg duur en ligt de gemiddelde prijs van een aandeel (S&P500) ruim 22x boven de winst van de bedrijven.
Wij zoeken naar bedrijven waar deze verhouding onder de 20 ligt. Uitzonderingen zijn ook hier mogelijk, maar alleen als deze verhouding in de afgelopen 10 jaar gemiddeld ook boven de 20 heeft gelegen.
Deel van de winst dat aan dividend wordt uitgekeerd
Bedrijven die maar een klein percentage van de winst uitkeren aan dividend hebben veel speelruimte om in slechtere tijden (mnder winst), toch het huidige dividend te kunnen blijven uitkeren of zelfs nog licht verhogen. 
Een bedrijf dat bijvoorbeeld 90% van de winst uitkeert aan dividend (of zelfs meer dan de winst zoals veel oliebedrijven op dit moment) kan dit niet volhouden bij maar een beetje tegenslag. Een bedrijf dat maar de helft van zijn winst uitkeert kan dit dus volhouden totdat de winst gehalveerd is. Wij mikken op een percentage van 75% als absolute maximum.
Stijging van het dividend per jaar
Dit hangt nauw samen met het dividendrendement. Zolang bedrijven het dividend met meer dan de inflatie laten stijgen wordt de “koopkracht” van dat ontvangen dividend steeds hoger.
Ook kan een bedrijf dat nu nu een hoog dividend uitkeert, maar het elk jaar maar een heel klein beetje laat stijgen op de lange termijn minder aan inkomsten opleveren dan een bedrijf dat nu minder uitkeert maar het dividend wel elk jaar met 10% laat stijgen
Frequentie van uitbetaling
Amerikaanse bedrijven keren in de regel ieder kwartaal dividend uit. Met het oog op een stabiel passief inkomen is dat erg fijn. Zeker omdat ze dat ook nog eens niet allemaal in dezelfde maand van het kwartaal doen. Door goed te kiezen kun je zo iedere maand ongeveer evenveel aan dividendinkomsten ontvangen. Er zijn ook een aantal bedrijven die maandelijks dividend uitkeren.
Europese aandelen keren in de regel slechts twee of zelfs maar één keer per jaar dividend uit. Er zijn uitzonderingen, maar dat zijn er weinig en ze zijn ook lastig te vinden tussen al die bedrijven die beursgenoteerd zijn. Nederlandse bedrijven die wel elk kwartaal uitkeren zijn Shell en Unilever. Wij kiezen (voorlopig) voor aandelen die minimaal 4x per jaar dividend uitkeren.
Het kan heel goed zijn dat we in de toekomst noodgedwongen moeten gaan afwijken van deze regels. We willen namelijk niet alleen maar Amerikaanse aandelen hebben. Dan worden we voor ons passief inkomen namelijk te veel afhankelijk van de wisselkoers tussen de dollar en de Euro. We zullen op een gegeven moment dus meer Europese aandelen gaan kopen om daar een goede balans in te krijgen.
Afsluitend
Als je goed naar onze aandelenportefeuille kijkt zul je zien dat geen enkel aandeel zal voldoen aan alle criteria die we zelf hebben opgesteld. Dat geeft ook niets, het zijn uiteindelijk meer richtlijnen dan keiharde regels. Dus als een bedrijf aan één richtlijn niet voldoet is dat geen ramp. 
Shell is wel de uitzondering, die voldoet op dit moment aan een heel aantal richtlijnen niet. Maar die 7% rendement op de aanschafkosten maken een hoop goed…
Hebben jullie ook je eigen beleggingsregels? Of regels waar je je aan houdt als je investeert in een crowdfundingproject?